2025年8月25日，賽晶科技集團有限公司（以下簡稱：“本集團”或“賽晶科技”）舉行了2025年中期業績線上發布會，就上半年財務及經營表現進行了全面解讀，關鍵業績數據如下：

• 銷售收入8.88億元人民幣，較2024年同期增長約35%;

• 歸母凈利潤9377萬元人民幣，較2024年同期增長178%；

• 凈利潤率9.6%，同比增加6.4個百分點；

• 基本每股收益5.85分人民幣，同比增長180%；

• 2025年中期分紅派息1港仙/每股，去年同期未派息。

綜合銷售收入達8.88億人民幣，同比增長35%。其中，常規直流及柔性輸電貢獻最大，同比增長38%，主要受益于“沙特”“甘肅至浙江”等柔性輸電工程相關訂單的交付；新能源發電與儲能次之，同比增長 108%。主要受益于本集團新能源電站建設相關業務，及自研功率半導體、層疊母排和集成母排銷售收入增長；另外其他市場和業務同比增長15%。主要受益于本集團自研功率半導體、電力電子電容器等產品銷售收入增長。

圖1：綜合銷售收入

柔性輸電工程密集交付，收入大幅增長

在2025上半年中，柔性輸電相關訂單收入大幅增長，主要得益于2024年啟動的陜西-安徽、甘肅-浙江、沙特中南項目，在2025年部分訂單陸續開始交付。展望未來，增長動能持續充沛：2025年多個項目有望獲批。其中藏東南-粵港澳大灣區、蒙西-京津冀項目已獲核準，待招標啟動；巴西美利山三期項目已由國網中標，待正式招標程序啟動；疆電（南疆）送電川渝、巴丹吉林-四川等項目也有望于年底前核準。

圖2：常規直流及柔性輸電相關訂單

“十五五”待建特高壓直流項目眾多，“十六五”新需求顯現。長遠的看，“十五五”期間還將有數個項目規劃推進。特別值得關注的是：作為雅江水電站配套外送工程，預計將在“十六五”期間啟動，將有望啟動8-12個柔直或混合項目。這一龐大且清晰的項目梯隊，為公司未來數年的業績提供了堅實且可持續的保障。

圖3：“十五五”及“十六五”待建特高壓直流項目

海風并網、改造更新、電網互聯、柔性交流，多種需求百花齊放。各種創新技術和應用場景不斷涌現，2025年上半年分別有揚州-鎮江直流輸電二期、巴西伊泰普水電站直流送出、智利/秘魯DPFC、中廣核嵊泗海上風電送出項目等訂單正在交付中，另外今年還有上海電氣山東半島海風、華能山東海上風電等諸多項目待啟動。

新產品不斷推出，自研功率半導體步入增長通道

在自研功率半導體方面，本集團陸續完成多款自研半導體新產品研發，進一步豐富了產品種類，擴展了下游市場需求的覆蓋范圍。2025年上半年的新產品包括：采用微溝槽設計的第七代i23系列IGBT芯片，及采用該芯片的ED封裝IGBT模塊，和FP封裝、EP封裝、TF封裝等多款IGBT模塊新產品。在SiC芯片方面，自研SiC芯片已經到達國際領先水平的1200V/ 13mΩ，HEEV封裝、EVD封裝模塊，參數低至2mΩ至4mΩ，保持領先地位。

本集團的自研功率半導體業務，繼續保持良好的發展形勢。2025年上半年銷售收入達53,135千元人民幣，同比增長231%，環比增長23%。得益于客戶群體及訂單規模增長，1700V新產品銷量增長。2025全年，自研功率半導體全年目標銷售收入1.5億元人民幣。

圖4：自研功率半導體銷售收入

多項技術國際領先，市場潛力初顯

本集團憑借多項全球領先技術，展現出巨大的市場潛力。旗下固態直流斷路器產品已斬獲全球三大船級社認證，并成功應用于中國、歐洲等多個重大試驗示范項目。作為世界首款覆蓋1至3KV / 電流最高至5KA的固態直流斷路器，其具備國際領先的微秒級開關速度，已與西門子海事、康士伯海事、中船重工等國際知名企業建立合作。

同時，集團在脈沖功率開關領域擁有國際領先技術，自成立以來已成功交付80多個相關項目，應用場景覆蓋核聚變領域、高能粒子科研、雷達系統、水下探索、高壓實驗室等尖端領域。產品電壓高達100千伏，電流額定值具有可擴展性，通常在幾十甚至幾百千安范圍內。作為核心解決方案提供者，集團可提供基于晶閘管、高 di/dt 晶閘管、集成門極換流晶閘管（IGCT）、以及Hipak(IGBT)、Stakpak(IGBT) 及 Linpak(IGBT)為核心的多種產品和方案，并可以根據不同需求定制化開發。

特高壓+半導體雙輪驅動，全年營收目標20億

展望未來，賽晶科技將抓緊全球能源轉型戰略機遇，深度參與國內外特高壓電網建設，持續鞏固電網輸配電業務的增長態勢。集團將繼續推進自研功率半導體產品的技術研發和市場開拓，力爭實現銷售收入的進一步增長。同時，本集團將同步推動固態開關、脈沖功率開關等前沿技術在電氣化船舶、可控核聚變等新興領域的市場開拓，從而為本集團業務的長期發展奠定良好基礎。此外，本集團將著力提升各項經營管理水平，全力加強營銷開拓，確保實現2025年銷售收入人民幣20億元、歸母凈利潤人民幣1.4億元的經營目標。